贝莱德在扩展其比特币相关产品线方面又迈出了一步，提交了一份新的 iShares 比特币高级收益 ETF 的 S-1 注册声明。

这份文件最初由 Eric Balchunas 指出，它概述了一种旨在跟踪比特币价格走势并通过积极出售看涨期权来产生收入的策略。

注册声明已于2026年1月23日提交给美国证券交易委员会（SEC）。虽然该基金的股票代码和管理费尚未披露，但其结构标志着大型资产管理公司为传统投资者提供比特币投资产品的方式发生了显著变化。

根据提交的文件，该 ETF 旨在通过积极卖出看涨期权来获取比特币价格敞口，并实现“溢价收益”。其期权策略将主要集中于贝莱德旗下比特币现货 ETF——iShares 比特币信托（IBIT）的份额，并可在适当情况下灵活运用更广泛的交易所交易产品指数。

这种方法通常被称为“备兑看涨期权”策略。通过卖出看涨期权，基金可以收取期权费，并将其作为收益分配给投资者。作为交换，在股价大幅上涨时，投资者的收益份额可能会受到限制，因此该产品更适合追求收益而非最大价格上涨的投资者。

这份文件表明，比特币 ETF 正进入产品开发的第二阶段。继现货交易之后，资产管理公司现在正利用与比特币挂钩的工具构建策略，以定制风险和收益特征——包括收益创造、波动管理和投资组合优化。

对贝莱德而言，此举既利用了 IBIT 的流动性和规模优势，又为那些可能不太能承受纯粹价格波动的投资者提供了一种差异化产品。这也呼应了股票市场的演变趋势，即备兑看涨期权 ETF 在以收益为导向的投资者中迅速普及。

推出以收益为导向的比特币 ETF，反映出机构投资者对比特币作为长期资产类别而非小众交易的信心日益增强。此举也扩大了潜在投资者群体，吸引了那些优先考虑现金流和风险调整后收益而非方向性押注的资产配置者。

虽然该产品仍需接受监管审查，费用和代码等最终细节也尚未确定，但此次提交本身意义重大。它表明，贝莱德不仅提供比特币投资渠道，还在积极探索将其融入传统投资组合策略的新方法。

如果获得批准，iShares Bitcoin Premium Income ETF 将进一步巩固比特币在主流金融产品中的地位，使其不再局限于简单的投资，而是进入传统市场中使用的更复杂的投资框架。

据 CoinShares 的一份报告显示，贝莱德提交申请之际，加密货币交易所交易产品（ETP）当周资金流出高达17.3亿美元，创下自2025年11月中旬以来的最大单周资金流出纪录。其中，美国加密货币 ETP 的资金流出最为严重，总额达18亿美元。

比特币和以太坊 ETP 分别以10.9亿美元和6.3亿美元的资金流出领跑市场。CoinShares 指出，美联储降息预期降低、价格走势疲软以及加密资产尚未参与贬值交易的失望情绪，可能是导致资金流出的原因。

贝莱德旗下 iShares 加密货币 ETP 基金遭遇最大资金流出，其比特币和以太坊基金共流出9.51亿美元。不过，该资产管理公司的基金今年迄今仍实现了8.47亿美元的净流入。