周四华尔街股市下跌，美股科技股集体重挫拖累大盘，裁员数据飙升至二十年高位加剧市场忧虑。

美股三大指数全线收跌，纳指跌幅1.9%，标普500指数跌1.12%，道指跌0.84%，科技板块成为重灾区：英伟达、特斯拉跌超3%，英特尔、亚马逊、Meta 跌超2%，微软连跌七日创2022年以来最长连跌纪录，Robinhood 跌近11%录得3月以来最差单日表现。

与之形成对比的是中概股的强势，中概指数仅微跌0.03%，小鹏涨近10%，阿特斯太阳能涨近7%，百度涨超3%。德国股市收跌1.3%，英国股市脱离收盘历史最高位。欧元区蓝筹股指收跌1%，荷兰威科集团跌超7.7%，北欧巴伐利亚跌超20.7%。​

从周度维度看，市场颓势已持续发酵。受 AI 板块估值担忧影响，自周二起主要科技股反复下探，标普500指数本周迄今下跌1.8%，道指跌近1.4%，纳指跌2.8%，投资者情绪被多重不确定性裹挟。

部分市场参与者仍抱有期待——寄望美国政府停摆结束、美联储12月降息缓解压力，同时密切关注最高法院对特朗普关税政策的裁决及企业盈利进展。

纳维利尔投资公司（Navellier & Associates）创始人路易斯·纳维利尔表示：“高涨幅后回调属正常预期，无需恐慌，若政府停摆、关税问题解决，叠加英伟达财报催化与美联储降息，年底仍有望反弹。”​

就业市场的疲软数据进一步放大了市场焦虑。受政府停摆影响，美国劳工统计局连续第二个月无法发布非农就业报告，而私营部门数据已显寒意。

挑战者（Challenger, Gray & Christmas）企业报告显示，10月美国企业裁员153074人，同比暴增175.3%，创二十年同期最高，2025年裁员总数突破100万，为疫情以来峰值。

私人数据提供商 Revelio Labs 则指出，10月非农就业减少9100人，一改9月增加33000人的态势，招聘率与离职率同步降温，显示经济扩张动能减弱。

避险情绪推动下，10年期美债收益率跌7.6个基点创两个月最大单日跌幅，2年期美债收益率跌6.59个基点，美元指数两连跌，人民币连续两日走强，而黄金虽一度涨1%却未能守住4000美元关口，原油先涨后跌，美油日内最大跌幅近2.8%。​

美国内政部首次将铜、冶金煤、铀纳入关键矿产清单，此举直接关联未来关税与贸易限制；美联储内部也对12月降息方向分歧明显。

今年票委古尔斯比担忧政府停摆导致通胀数据缺失，明年票委哈玛克则将通胀视为更紧迫的风险，“美联储三把手” 威廉姆斯强调决策需依赖当前数据而非中性利率估计。

英国央行则按下降息暂停键，维持4%利率不变，删除政策指引中 “谨慎” 一词，12月降息预期升温，英国行长贝利判断通胀风险已 “更趋平衡”。​

科技领域的竞争与动态同样引人关注。英伟达创始人黄仁勋直言 “中国将在 AI 竞赛中击败美国”，归因于更低的能源成本与更宽松的监管环境；与此同时，谷歌被曝将推出性能提升四倍的 AI 芯片 TPU Ironwood，并已获得 Anthropic 大单。

特斯拉方面，股东以75%的支持率通过马斯克近1万亿美元薪酬方案，该方案包含12期股票授予，需特斯拉市值达2万亿美元（当前1.54万亿美元）才能启动首批发放，同时马斯克持股比例将从13%增至25%。​

此外，中国资产正持续释放吸引力。周四中国财政部发行40亿美元主权债券，三年期票面利率3.625%与同期限美债持平，五年期仅高出0.02个百分点，其中五年期债券超额认购30倍，半数份额被央行与主权基金拿下。

产业层面同样利好频传：超聚变数字技术获国调基金战略投资，这家从华为剥离的企业年收入三年间从100亿元跃升至400亿元，正加速筹备 IPO；华虹半导体 Q3 营收同比增长20.7%，12英寸晶圆业务占比达59.3%，预计 Q4 营收将进一步升至6.5亿-6.6亿美元。​

加密市场也未能幸免，比特币随科技股下挫2.55%，以太坊一度跌超5.6%。花旗报告指出，本轮比特币调整源于 “四年大周期” 尾声叠加政府停摆引发的流动性冲击。

10月爆仓削弱投资者风险偏好，ETF 资金流入放缓，链上数据显示巨鲸持仓减少、散户持仓增加，技术面跌破200日移动平均线进一步抑制需求，但长期仍处于机构采纳早期，ETF 资金流将成情绪关键指标。