美元从1970年代以来到底经历了哪些大起大落？

一、1970年代美元熊市（美元贬值、通货膨胀、经济危机）

1970年代是美元熊市的开端，美国可真不好过。想想，布雷顿森林体系解体，金本位崩塌，美元自由浮动。这一下子，美元失去了金子的保护罩，直接裸奔到市场上，汇率大起大落。再加上两次石油危机，美国经济也是摇摇晃晃，通胀高得离谱。就像一辆高速行驶的车，突然刹车失灵了！美元直接进入熊市，跌跌不休，搞得全世界都跟着紧张。

二、1980年代的王者归来，美元牛市来袭（货币紧缩、美元升值、经济复苏）

里根经济学+美联储主席保罗·沃尔克的铁腕政策，美元利率直接飙升，吸引全球资本疯狂涌入。一瞬间，美元变成了全世界都想要的香饽饽。1985年，美元达到了历史巅峰，威风八面！值得一提的是，1985年的广场协议可是扭转美元强势的分水岭。

三、1990年代的徘徊，美元的调整期（科技泡沫、经济调整、美元震荡）

全球资本市场变化，亚洲金融危机席卷而来，美元受到了一点波动。不过总体来说，算是牛市中的小调整。大家都在观望，这头牛到底还能跑多远。

四、2000年代初的熊牛转换，美元的剧烈震荡（互联网泡沫破裂、伊拉克战争、金融危机）

互联网泡沫破灭后，美联储大幅降息，美元瞬间变软，开始熊市。但是没多久，“9·11”事件后，地缘政治风险让美元成了避险资产，重新走强。但没过几年，2008年金融危机又让美元疲软到谷底。

五、2010年代的复苏与挑战，美元的顽强韧性（经济复苏、美联储加息、全球资本回流）

金融危机过后，美元渐渐恢复元气。美联储连续加息，加上美国经济表现出色，美元一路反弹。不过，贸易摩擦和全球化退潮让美元又有些起伏，但总体还是稳住了。大家都看着美元，仿佛它是一台跑步机，稍有风吹草动，金融市场就跟着跑。

六、2020年代至今，疫情后的美元悖论 （量化宽松、美元荒、美元反弹）

新冠疫情让世界经济按下暂停键，美元再次成为避险明星，一度走强。但全球复苏后，通胀飙升，美联储开始逐步缩表和加息，美元再度进入牛市。然而，高通胀+利率上升，美元真的能一路强下去吗？市场情绪开始变得很复杂，像是走在钢丝上。

总之，这么多年看下来，美元的走势说白了，就是经济政策、地缘政治和市场情绪的多角博弈。

美元熊市：经济危机、通胀、货币宽松。

美元牛市：经济复苏、加息、资本回流。

美元牛熊交替，背后其实是美国经济实力和全球金融环境的博弈。每一次危机都是一个新周期的开始，每一次牛市都有隐忧潜伏。所以啊，看懂美元，就是在看懂全球经济的脉动！