由于特朗普政府最新提出的关税威胁，全球金融市场再次陷入动荡。风险资产遭遇抛售，美国主要股指期货集体下跌，标普500指数期货跌幅达0.69%，道指期货跌0.61%，纳指期货跌幅更是达到0.71%。

欧洲市场也未能幸免，蓝筹股指数斯托克50下跌逾1%，芯片类股票普遍走低，阿斯麦控股跌幅接近2.6%。德国和意大利银行板块本周累计跌幅均超过1%，尽管英国和丹麦股市小幅收涨，但整体情绪低迷。

在美国独立日假期期间，美股及美债现货市场于7月4日休市，而欧洲债券市场则在周五出现反弹。然而，英国国债因周三财政担忧引发的抛售影响，几乎没有明显回升。

10年期英债收益率维持平稳，2年期德债收益率本周下跌超过4个基点，30年期德债收益率则上涨近2个基点。英国长期国债收益率本周累计上涨超过7个基点，显示出政治不确定性对政府融资成本造成的压力仍在上升。

外汇市场上，美元震荡走弱，避险货币瑞郎和日元相对走强。加密货币跟随股市一同下挫，以太坊和 Solana 盘中一度下跌近5%，比特币跌幅相对较小，约为2%。

大宗商品方面，油价在 OPEC+ 会议召开前承压下行，市场预计该组织将宣布大幅增产，从而加剧今年晚些时候可能出现的供应过剩预期。黄金作为避险资产受到资金青睐，价格上涨0.3%。

美国总统特朗普在7月4日当天重申，将于周五开始向贸易伙伴发出有关关税税率的信函，表示税率可能从此前的60%-70%下调至10%-20%。尽管他未透露哪些国家将收到这些信件，但这一表态进一步加剧了市场的不确定性。

欧盟谈判代表称，本周在达成原则性协议方面取得一定进展，但尚未实现重大突破。媒体消息称，若7月9日前无法达成协议，欧盟希望延长美国暂缓加征关税的期限。

与此同时，印尼展现出积极姿态，表示有信心与美国达成一项“大胆的贸易协议”，计划对七成美国产品实施零关税，并涵盖关键矿物、能源、国防合作和市场准入等领域。

印尼还计划增加从美国进口天然气和农产品，扩大军事装备采购，并为美国企业提供更公平的营商环境。分析认为，此举旨在避免被美国征收高达32%的惩罚性关税。

印度则选择强硬回应。据报道，印度已向世界贸易组织通报，拟对美国汽车及零部件加征报复性关税，以应对美国对其出口商品施加的25%关税。这一举措预计将影响约29亿美元的印度对美出口，导致印度出口商需额外支付约7.24亿美元的关税。

在财政政策方面，特朗普正式签署了“大漂亮”法案。该法案计划在未来十年内减税4万亿美元、削减支出1.5万亿，但国会预算办公室估算，这可能导致美国政府债务在未来十年增加3.4万亿美元。

马斯克首次就该法案在社交媒体上发声，点赞了共和党参议员保罗帖子，指出该法案短期内将导致赤字激增，是华盛顿惯用的政治操弄手段。此前，特朗普曾指责这位批评者“疯了”，并坚称该法案将带来“巨大增长”。

值得注意的是，“大漂亮”法案还取消了碳排放积分交易的关键规则，并将企业燃油经济性标准罚款设为零，直接削弱了传统车企购买特斯拉碳积分的动力。2024年，特斯拉通过碳积分收入获得28亿美元，占其净利润的39%，其中约四分之三来自美国市场。

美联储即将公布货币政策框架的最新评估报告，预计将淡化疫情期间采用的“灵活平均通胀目标”（FAIT）政策，回归更为传统的通胀目标设定方式，并提升沟通机制的透明度。

此外，台积电决定推迟在日本熊本建设第二座芯片工厂的计划，优先推进在美国的投资。知情人士透露，由于担心特朗普政府可能对进口芯片加征关税，台积电董事长已在6月表示原定于年初动工的日本项目将有所延迟，目前开工时间仍难以确定。

铁矿石价格本周反弹4%，升至每吨96美元，主要受中国钢铁产量强劲及印度意外进口激增推动。不过，高盛警告称，全球主要矿商的产能扩张将限制价格持续上涨的空间，百元关口或将成为短期“天花板”。